Programa Executive en Finanzas & Tesorería 2019 (6ª edición)

El curso intensivo de Análisis del Riesgo de Crédito de Empresas proporciona todas las metodologías y criterios aplicables para evaluar la capacidad de pago de las empresas.

Se tratan las nuevas normas del Banco de España para el análisis de riesgos de Pymes, con la expresión de los criterios y su ponderación por las entidades, con especial atención al análisis sectorial y las ratios más relevantes que se utilizan en el análisis, así como su tolerancia.

También se tratan los casos de crédito comercial para averiguar las variables que más importan en el crédito a clientes a corto plazo.

Con un enfoque práctico, trata la materia sin perderse en grandes conceptos teóricos, precisando lo necesario para realizar un análisis eficaz en base a la realidad de las empresas y las metodologías más contrastadas y profesionales para llevarlo a cabo.

El curso hace especial hincapié en casos prácticos en base a la información de diversas empresas reales de diferentes tamaños y sectores.

Objetivos:

• Conocer los factores clave del análisis del riesgo de crédito de las empresas.
• Deducir la capacidad de pago en base a la información disponible.
• Conocer las circunstancias particulares de cada segmento de clientes: microempresa, Pymes, gran empresa, grupo de empresas, autónomos, etc.
• Aplicar los conocimientos mediante la discusión de los casos prácticos propuestos.

Dirigido a:

Este curso intensivo se dirige especialmente a gerentes y analistas de riesgos, pero en general es muy útil para cualquier financiero que desee actualizarse sobre análisis de riesgos. También se dirige a los gestores de crédito de las empresas que deban perfeccionar la forma en que evalúan los riesgos que asumen con otras empresas.

Temario:

ANÁLISIS DEL RIESGO DE CRÉDITO DE EMPRESAS

I. TEMAS GENERALES SOBRE ANÁLISIS DE RIESGOS. EL RIESGO DE CRÉDITO.

1. Cuestiones previas. Riesgo de crédito.
2. Elementos influyentes en el riesgo, la solvencia y la capacidad de pago
3. Breve reseña a los tipos de información que nos puede proporcionar un cliente (interna, externa, del cliente).
4. Ficheros de solvencia patrimonial y crédito:
   1. RAI.
   2. ASNEF.
   3. BADEXCUG.
   4. Incidencias judiciales.
   5. Otras informaciones.
5. Diferentes intervinientes en las operaciones de riesgo. Los fiadores o avalistas. Deudores solidarios. La renuncia a los beneficios de excusión, división y orden. La fianza.
6. Clasificación de las operaciones crediticias según su riesgo: normativa y criterios de Banco de España.
   1. Riegos normal, normal en vigilancia especial, dudoso por razón distinta a la morosidad, dudoso por morosidad y fallido.
   2. Riesgo por tipología de la operación y finalidad.
   3. El papel de las garantías para reducir el valor de la exposición según tipo.
7. La supervivencia de las empresas.

II. ANÁLISIS DE RIESGOS DE EMPRESAS

1. Análisis de las variables cualitativas y conductuales.
   1. Variables cualitativas.
   2. Variables conductuales.
   3. La interpretación del pool bancario y el reparto del negocio entre entidades.
   4. Problemática de los negocios de nueva creación.
   5. Criterios del Banco de España de calificación crediticia para Pymes y autónomos según las informaciones internas y externas disponibles.
2. Análisis de Estados Financieros.
   1. Significación de las cuentas anuales, información que contienen y utilidad.
3. Elementos esenciales de los estados financieros.
   1. Repaso del balance: estructura, masas patrimoniales, significado de las diferentes rúbricas.
   2. La cuenta de pérdidas y ganancias. Estudio de la generación del resultado.
   3. La fiabilidad de la información contable: las cuentas auditadas y no auditadas. Informes de auditoría.
   4. Elementos esenciales de las cuentas anuales:
      1. Análisis del fondos de maniobra.
      2. El equilibrio de las masas patrimoniales.
      3. La calidad del activo.
         1. El activo material.
         2. El activo intangible. El fondo de comercio.
         3. Activación de gastos. Cuando está justificada.
         4. Los préstamos a los socios.
      4. La calidad del patrimonio neto:
         1. La calidad de los instrumentos de capital.
         2. Las subvenciones y su continuidad o no en el patrimonio neto.
      5. El maquillaje de las cuentas anuales y cómo detectarlo.
      6. Qué aspectos de las cuentas anuales son más relevantes para el análisis de riesgos.
   5. El análisis de estados financieros mediante ratios.
      1. Ratios definidas por el Banco de España.
      2. Ratios de actividad.
      3. Ratios de rentabilidad: ROE, ROA, etc.
      4. Ratios de endeudamiento.
      5. Ratios de solvencia.
      6. Ratios de liquidez.
      7. Selección de ratios por la nueva metodología de análisis de riesgos definida por el Banco de España para Pymes.
      8. El cash flow: EBITDA y OIBDA.
         1. La capacidad de pago.
         2. Las diferentes formas de calcular el efectivo disponible para el pago de la deuda financiera.
      9. Las ratios de cobertura del servicio de la deuda.
      10. Cobertura de intereses.
      11. Cobertura de la vida del préstamos (LLCR).
      12. Fuentes de información para el análisis de ratios sectorial.
          1. El encuadramiento de la empresa en su sector en cuanto a los valores de las ratios.
          2. Segmentación de los valores de las ratios según el tamaño de la empresa (micropymes, pequeñas, medianas, grandes).
          3. Factores de riesgo específicos en las grandes empresas y corporaciones.
             1. Riesgos especiales a los que se someten las grandes empresas.
             2. La exposición a los mercados financieros.
             3. Las calificaciones crediticias externas.
   6. Los grupos de empresas.
      1. Criterios de riesgo al analizar un grupo de empresas.
      2. Las Agrupaciones de Interés Económico. Las Uniones Temporales de Empresas.
      3. Las SPV y las sociedades instrumentales.
   7. Breve referencia a los factores clave para la concesión de crédito a los autónomos.

III. Estudio y debate de diversos casos prácticos: Pymes y grandes empresas.

OBJETIVOS:

De la mano de uno de los mayores expertos en morosidad, el profesional podrá contrastar sus conocimientos y perfeccionar la recuperación de impagados, la gestión de la deuda y la negociación con los deudores, utilizando todas las herramientas posibles.

Gracias a este curso conocerá las claves para realizar una gestión exitosa del recobro mediante un contenido eminentemente práctico orientado a la solución de problemas.

El fin es obtener una reacción ágil para poder atajar la morosidad y tomar medidas en tiempo y forma de las que resulten gestiones exitosas y una mayor rapidez y eficacia en la gestión de deuda.

DIRIGIDO A:

A los departamentos de credit management, riesgos y a personal de cobro y recobro así como a las personas vinculadas a dichas responsabilidades o funciones.

PROGRAMA RESUMIDO:

1. Las causas principales por las que existen impagos y cómo influyen en la deuda.
   • Iliquidez y problemas financieros.
   • Causas económicas.
   • Circunstanciales.
   • Culturales y nivel intelectual.
   • Causas emocionales de la morosidad.
2. Localización del riesgo y del cobro.
   • La tipología de los riesgos y cómo influyen en el recobro.
     • Directos, indirectos, dispuesto y disponible.
   • La localización del riesgo.
   • Los informes.
3. La estrategia del deudor para escaparse a sus acreedores.
   • Personales.
   • Empresariales.
4. Cómo desmantelar las evasivas del deudor.
   • Utilizar conceptos de psicología industrial.
   • Cómo evitar la demora y la dilatación en las gestiones.
   • Cómo evitar la desorientación.
   • Cómo evitar la desviación.
   • Cómo evitar el desánimo.
   • Atajar la disuasión.
   • Formas en que el deudor intenta conducirnos al desistimiento.
5. Tipos de morosos y cómo se debe tratar con cada uno.
   • Intencionales
   • Fortuitos o sobrevenidos
   • Incompetentes o despreocupados
   • Circunstanciales.
   • Insumisos.
6. Las claves de la gestión de recobro de impagados.
   • Cómo influyen las causas del impago en la gestión del recobro.
   • El recobro telefónico.
   • El recobro presencial.
   • Las acciones extrajudiciales de recobro de impagos.
     • Empresas de recobro.
     • Vacío legal en el recobro extrajudicial y sus consecuencias.
   • Cauces judiciales de lucha contra la morosidad.
     • Dictaminar si existe una deuda pecuniaria.
     • Los procedimientos judiciales y su eficacia.
7. La negociación con el deudor.
   • Técnicas de negociación para la recuperación de deudas.
   • Analizar y sectorizar la deuda y el deudor
   • Herramientas para el control.

Ahora más que nunca, las empresas están sometidas a riesgos en sus contratos financieros y compraventas internacionales por las turbulencias de los mercados. El BREXIT, la nueva política en USA, el próximo tapering del BCE y las constantes turbulencias en los mercados asiáticos están potenciando los riesgos de interés y de cambio. Las empresas deben estar prevenidas para evitar pérdidas utilizando los apropiados instrumentos de cobertura y las estrategias más innovadoras.

OBJETIVOS:

Con este curso se actualizará sobre todas las posibilidades que nos ofrece el mercado financiero para cubrir los riesgos de tipo de interés y tipo de cambio y se analizarán las estrategias más exitosas para llevarlo a la práctica.

Las empresas deben cubrir todos los riesgos, pero no es suficiente con hacer “lo de siempre”, porque puede haber fórmulas más económicas, es incluso rentables, de llevarlo a la práctica. Pero, sobre todo, es muy importante no incurrir en más riesgos por intentar cubrir otros. Gracias a nuestro experto ponente, conseguirá llevar a la práctica una exitosa estrategia de cobertura maximizando sus opciones.

A QUIEN VA DIRIGIDO:

Directores financieros, tesoreros, directores administrativos, directores de exportación o importación, asesores.

PROGRAMA:

INTRODUCCIÓN.
¿Por qué no cubrimos todos los riesgos o no de la mejor forma?
La necesidad de una estrategia de cobertura bien establecida.

I. LOS RIESGOS.
1. Riesgo económico vs. riesgo financiero.
2. Exposición al riesgo de tipo de interés. ¿Qué tipo de interés?
3. Exposición al riesgo de tipo de cambio. ¿Qué tipo de cambio?

II. TIPOS DE INTERÉS
1. ¿Cómo se han de gestionar los riesgos cambiarios?
2. Los contratos FRA.
3. Swaps de tipos de interés: Concepto, tipología, valoración. Construcción y valoración de un Swap.
4. Estrategias con opciones interbancarias: CAPS, FLOORS, COLLARS, CORRIDORS, PIRAS.
5. SWAPTIONS.
6. ¿CFDs?

III. TIPOS DE CAMBIO
1. ¿Cómo se han de gestionar los riesgos cambiarios?
2. Seguros de cambio.
3. Warrants.
4. Los contratos FXA.
5. Turbos.
6. Swaps de divisas: Concepto, tipología, valoración. Construcción y valoración de un Swap.
7. Opciones sobre divisas OTC: Valoración y liquidación.
8. Otras estrategias combinadas.

Aunque actualmente aún tienen un papel muy discreto en la financiación empresarial, la financiación alternativa se configura como una forma emergente y con un alto crecimiento de financiar el corto plazo y las inversiones empresariales. También ofrece oportunidades de inversión a los pequeños inversores. ¿Podrán afianzarse la financiación alternativa y restará negocio a las entidades bancarias o éstas acabarán por liderar el proceso y controlar el mercado?

También hablaremos de las operaciones apalancadas pues tras la crisis financiera viven un nuevo auge como formas de financiar adquisiciones y, sobre todo, infraestructuras. Por último, trataremos el acceso a los mercado alternativos y, en particular, el MARF y cómo se puede emitir deuda en este mercado, accesible para PYMES.

OBJETIVOS:

• Distinguir las alternativas financieras.
• Analizar el crowdlending y el crowdfunding, el papel de los business angels, el venture capital y el private equity.
• Distinguir los diferentes instrumentos financieros y, en particular, los instrumentos de capital, los instrumentos híbridos y la deuda senior.
• Comprender los principales aspectos de la negociación con inversores.
• Distinguir las diferentes operaciones apalancadas, bien para M&A o para financiación de proyectos.

DIRIGIDO A:

Directivos financieros que deseen estar al día sobre las nuevas fórmulas de financiación y operaciones apalancadas.

PROGRAMA:

• INSTRUMENTOS TRADICIONALES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA.
  • Financiación del corto y del largo plazo.
  • Situación actual y características esenciales.
  • Herramienta de cálculo: programa SF1.
• FINANCIACIÓN ALTERNATIVA.
  • La financiación en la nueva economía vs. financiación convencional.
  • Las debilidades de las nuevas iniciativas empresariales.
  • Cómo financiar un nuevo proyecto empresarial.
    • Características de debe reunir.
    • Qué le piden los inversores.
  • El crowdlending y el crowdfunding.
  • Los business angels. Forma en que suelen actuar.
  • Venture capital, private equity.
  • Las rondas de financiación en los nuevos proyectos.
• FINANCIACIÓN PROYECTOS Y OPERACIONES APALANCADAS. TITULIZACIONES.
  • La financiación sin garantías y las operaciones apalancadas.
  • Las SPV y su papel en las operaciones apalancadas.
  • Las operaciones de M&A. LBO, MBO, MBI.
  • Proyect Finance. Ejemplos y modelos.
  • La colaboración público/privada. Sistemas convencionales y no convencionales.
  • Las titulizaciones dentro y fuera de balance en las instituciones financieras y su papel como aceleradores del crédito.
• EL MERCADO ALTERNATIVO DE RENTA FIJA (MARF).
  • Requisitos para la cotización.
  • Tipos de títulos que cotizan.
  • Plazos para cotizar.
  • Coste de cotizar en el MARF.
  • Ventajas e inconvenientes. Estrategia.